全球鋼鐵需求分化加劇：2026-2027年鋼鐵需求量出爐

世界鋼鐵協會（worldsteel）10月12日發佈的2026-2027年短期鋼鐵需求預測報告，描繪了一幅高度分化的全球鋼鐵市場圖景。報告的核心判斷是：全球鋼鐵需求的復甦趨勢並未消失，但其勢頭正被中國需求的結構性收縮所掩蓋，同時中東地緣衝突帶來的能源市場擾動進一步放大了市場壓力。對於大宗商品貿易商而言，這份報告傳遞的關鍵信號不在於全球總量的微弱波動，而在於增長動能的區域切換——海外市場正在成為需求增量的主要來源。

1.總量：2026年持平，2027年溫和反彈

報告預計，2026年全球鋼鐵需求量與2025年基本持平，為17.22億噸；2027年將恢復性增長1.7%，達到17.52億噸。這一預測較今年4月的版本有所下調，彼時協會曾預計2026年微增0.3%、2027年增長2.2%。世界鋼鐵協會市場研究委員會主席Alfonso Hidalgo de Calcerrada對此評論稱：“此次下調幾乎完全是因為中國的形勢變化。除中國以外的需求量今年增長1.5%，2027年將加速增長4.0%——這一增速與我們六個月前的預測完全一致，也達到近年來罕見的高增長水平。”

中國：結構性收縮持續，但降幅邊際收窄

中國市場的表現是本次預測最大的變量。受房地產下行超預期、基建投資仍處負增長區間的雙重拖累，儘管製造業出口保持增長，但不足以完全對沖建築端的缺口，預計2026年中國鋼鐵需求下降2.0%。2027年收縮幅度預計放緩至1.0%，地產下行斜率收窄但整體仍為負增長，基建投資保持審慎。對於貿易商而言，這意味着中國市場的鋼材需求在短期內難以回到此前的高位平台，對華出口的結構需要從“總量驅動”轉向“品種與質量驅動”。

印度與東盟：全球增長的主要引擎

在中國需求收縮的同時，南亞和東南亞正在成為全球鋼鐵需求增量的核心來源。印度仍是全球增長最快的主要鋼鐵市場，預計2026年需求增長7.9%至1.724億噸，2027年進一步增長8.0%至1.862億噸，基建、私人地產、製造業擴張和可再生能源項目共同拉動用鋼需求。

東盟五國2026年需求預計增長5.2%，2027年回落至3.2%。其中越南表現最為突出，住宅與商業項目疊加公共投資，2026年鋼鐵表觀消費量將首次接近3000萬噸，實現兩位數增長。

海灣地區：需求被“延後”而非“消失”

受中東衝突拖累，2026年海合會國家鋼鐵需求預計下降約11%，逆轉了2025年17.7%的高增長態勢。但協會明確指出，這並非需求消失，而是項目授標、開工建設與融資決策被推後。一旦安全局勢明朗、霍爾木茲海峽通行恢復正常，2027年該地區需求有望反彈11.3%，恢復至2025年水平。對於向中東出口鋼材的貿易商，這意味短期節奏需要調整，但中長期的市場空間並未收縮。

發達經濟體：2027年迎來實質性好轉

在2025-2026年企穩之後，發達國家工業活動預計在2027年出現大範圍復甦，支撐因素包括人工智能相關投資增長、國防與能源轉型支出、居民收入改善以及支持性政策環境。

歐盟：2026年表觀消費量預計小幅下降0.3%，2027年增長3.1%。2025年的相對強勢部分源於企業為應對CBAM（碳邊境調節機制）提前補庫，基本面（建築復甦緩慢、汽車疲軟）仍然偏弱。

美國：2026年需求增長2.0%，數據中心與能源基礎設施投資是主要拉動，住宅板塊受高利率壓制持續偏弱；2027年增速預計回落至1.5%。

日本與韓國：均為溫和修復，2026-2027年增速在1%-2%區間，兩國短期都難以回到下行前的需求水平。